A China é o principal exportador de GNL? 

Esta é uma questão que surge cada vez mais em chats e conferências do setor. Muitos, olhando para os números do crescimento, estão imediatamente prontos para dizer “sim”. Mas se você se aprofundar, trabalhando com suprimentos e logística, perceberá que nem tudo é tão simples. O rápido crescimento da capacidade é uma coisa, mas tornar-se sustentávelprincipal exportador- uma história completamente diferente relacionada com contratos, infra-estruturas e, principalmente, consumo interno.

Crescimento da capacidade e o paradoxo do mercado interno

Os números são, obviamente, impressionantes. Novas linhas de liquefação são introduzidas quase todos os anos, especialmente na costa. Lembro-me de quando começamos a discutir o projeto em Shenzhen ou Tianjin, muitos duvidaram do momento. Mas os empreiteiros chineses, especialmente aqueles que cresceram a partir de grandes explorações químicas, aprenderam a construir rapidamente. Por exemplo, Chengdu Yizhi Technology Co. - seu siteyzkjhx.rubem conhecido nos círculos de design de tecnologia. Eles são exatamente o mesmo instituto de design criado pela Huaxi Technology. Quando você vê que essas organizações com capital social de 120 milhões de yuans e experiência desde 2013 estão por trás dos projetos, você entende de onde vem essa velocidade.

Mas aqui reside o primeiro paradoxo. Estas capacidades gigantescas destinam-se principalmente ao mercado interno. No inverno, nas províncias do norte, a demanda dispara; o gás é usado para aquecimento e usinas de energia. Acontece que uma parte significativa do GNL, que teoricamente poderia ser exportado, simplesmente não chega ao porto - é desmontado dentro do país. Esta é uma dor de cabeça constante para os traders que fazem previsões.

Pessoalmente, deparei-me com uma situação em que um contrato para um carregamento para reexportação estava em perigo devido a uma decisão repentina de redireccionar gás para cobrir uma escassez local. Existem planos de exportação, mas são sempre secundários em relação à segurança energética do país. Esta é uma diferença fundamental em relação, digamos, ao Qatar ou à Austrália, onde a exportação é o núcleo do modelo de negócio.

Infraestrutura de exportação: gargalos

Mesmo que o gás chegue fisicamente aos terminais, surge a questão da capacidade portuária. Nem todos os terminais de GNL são igualmente adequados para embarque. O reequipamento é um processo longo e que exige muito capital. Muitas vezes você vê um navio sendo carregado por mais tempo do que o planejado porque o equipamento está funcionando até o limite ou são necessárias verificações de segurança adicionais.

Além disso, existem especificidades logísticas. As principais capacidades estão concentradas no leste e os mercados potenciais de vendas estão no Sudeste Asiático. É lógico. Mas quando você começa a calcular frete e prazos de entrega, percebe que a vantagem de preço pode ser anulada. devido aos custos logísticos mais elevados em comparação com fornecedores da mesma região. Certa vez, perdemos uma licitação para a Indonésia justamente por causa disso, embora nosso preço FOB fosse mais atrativo.

Outro ponto é a frota. Os próprios transportadores de gás sob bandeira da China ainda não são suficientes para operações de exportação em grande escala. Temos que trabalhar ativamente com armadores estrangeiros, o que acrescenta volatilidade ao custo de entrega. Isto não é crítico, mas é outro factor que nos impede de falar em liderança incondicional nas exportações.

Política e flexibilidade contratual

É aqui que é realmente interessante ver a evolução. Anteriormente, os contratos chineses estavam estritamente vinculados aos índices petrolíferos e às obrigações de longo prazo. Agora, especialmente para novos jogadores, há muito mais flexibilidade. Vi vários negócios spot para lotes relativamente pequenos de 30 a 40 mil toneladas, que foram fechados literalmente em uma semana. Isso mostra crescente confiança e compreensão do mercado.

Mas esta flexibilidade ainda não é sistémica. Os grandes gigantes estatais ainda trabalham de acordo com velhos padrões. Seus contratos são documentos de várias páginas, onde cada ponto é discutido durante meses. Para um mercado que quer ser um exportador líder, é necessário equilíbrio. É necessário que os gigantes sejam capazes de responder rapidamente à situação do mercado, oferecendo, por exemplo, mais contratos curtos ou vinculando-se a índices spot asiáticos como o JKM.

Lembro-me de como uma empresa europeia quis fazer um lote experimental, mas teve medo do procedimento complexo e optou por um mais “compreensível”. ao fornecedor. Perdemos um cliente não pela qualidade do gás, mas pela lentidão do mecanismo de contratação. Casos como esse fazem você pensar.

A geopolítica como um impulsionador não óbvio

Aqui é impossível não falar de algo que todos pensam, mas nem sempre dizem em voz alta. As mudanças nas rotas de abastecimento para a Europa após 2022 abriram novas oportunidades de reexportação para os comerciantes chineses. Não vou entrar na política, mas como praticante, observo: vimos um aumento nos pedidos de operações de arbitragem. O gás adquirido sob contratos de longo prazo às vezes revelou-se mais lucrativo não para uso dentro do país, mas para revenda futura.

Isto criou um fenómeno único, embora provavelmente temporário: a China como um importante centro de reexportação. Mas isso é uma exportação líquida? A rigor, não. É mais uma atividade de revendedor. No entanto, acrescenta volumes significativos às estatísticas globais e fortalece a sua posição no mercado global. É verdade que este modelo depende muito dos spreads de preços entre regiões. Quando a diferença é reduzida, toda a atividade é interrompida.

Ao trabalhar com essas transações, você precisa monitorar constantemente dezenas de fatores: desde a previsão do tempo na Europa até reparos planejados em fábricas nos EUA. É um trabalho e tanto, mas mostra o quão integrado o player chinês se tornou nas cadeias globais.

Qual é o resultado? Líder do futuro, mas não do presente

Então, a China é hoje o principal exportador de GNL? Se olharmos para os números absolutos de capacitação e potencial geral, certamente está na primeira liga. Mas se falamos de fornecimentos estáveis, previsíveis e dominantes ao mercado externo, como os EUA ou o Qatar, então a resposta é não.

A China é um consumidor poderoso que está gradualmente, de olho nas necessidades internas, a aumentar a sua presença no mercado de exportação. A sua força reside na sua gigantesca base industrial, que pode construir-se rapidamente, e no seu crescente poder financeiro para fazer negócios. O seu ponto fraco é a prioridade da segurança energética interna, que pode interromper os fluxos de exportação a qualquer momento.

O futuro provavelmente pertence a um modelo híbrido. Para ser um equilibrador global: bombeie gás para a rede no inverno e venda ativamente o excedente no verão, construa a sua própria frota e simplifique os contratos. Quando estes elementos se juntarem num sistema, então será possível falar de um sistema completo.liderança. Entretanto, estamos a assistir ao surgimento de um novo jogador, muito poderoso e ligeiramente imprevisível, que já está a mudar as regras do jogo, mas ainda não as escreveu todas ele próprio.